Many elderly people enjoy gardening as a relaxing hobby.

elderly 是形容词，由 elder（年长的）加上后缀 -ly 构成。elder 本身是 old 的比较级形式之一，表示"更年长的"。加上 -ly 后缀后变成形容词，指"上了年纪的"或"年老的"。 在句中，elderly 用来修饰 people，指"老年人群体"。