I'd like to thank my family, my friends, and, last but not least, my teacher for their support.

last 在这里表示"最后的"，指列举中的最后一项。 but 是连词，表示转折关系，意思是"但是"。 not 是否定词，表示"不"。 least 是形容词 little 的最高级形式，意思是"最不重要的"。 last but not least 是一个固定短语，字面意思是"最后但并非最不重要的"，用于强调虽然最后提到但同样重要的人或事物。