The team has lost its star player, so it follows that their chances of winning have diminished.

it 在这里是形式主语，指代前面提到的"队伍失去明星队员"这一情况。 follows 是动词 follow 的第三人称单数形式，原意是"跟随"，在这里引申为"随之而来"的意思。 that 引导结果状语从句，表示"因此导致..."的逻辑关系。 it follows that 是一个固定搭配，表示"由此可以推断/因此必然..."的逻辑推论关系。