The new regulation as it stands would be too difficult to implement.

as 在这里是连词，表示"按照...的样子"或"如同"。 it 是代词，指代前文提到的"新规定"。 stands 是动词 stand 的第三人称单数现在时，stand 在这里的意思是"处于某种状态"或"保持某种情况"。 as it stands 这个短语的意思是"按照现状"或"照目前的样子"，用来表示事物当前的状态或情况。