The company operates on very thin margins in this highly competitive market.

margins 是名词 margin 的复数形式，margin 本义是"边缘、页边空白"，在商业语境中引申为"利润空间"或"利润率"，指收入与成本之间的差额部分。thin margins 表示"微薄的利润空间"，形容盈利状况不佳。