A long-time friend of the chairman said she had expected the resignation.

long 在这里是形容词，表示"长时间的"或"长期的"。 time 是名词，表示"时间"或"时期"。 long-time 组合在一起作为形容词，表示"长期的"或"长时间的"，用来形容某种关系或状态已经持续了很长时间。long-time friend 就是指"多年的朋友"或"老朋友"。