They have allocated significant funds for the renewal of the historic library building.

renewal 是动词 renew 的名词形式，由前缀 re-（表示"重新"）和 new（"新的"）组成，字面意思是"使重新变新"。 renewal 在这里指对建筑物进行翻新、修复或更新的过程，使其恢复或保持良好状态。