The replacement of the old machinery was completed ahead of schedule.

replacement 是动词 replace 的名词形式，由 replace（替换）加后缀 -ment 构成，表示"替换"这个动作或过程。 -ment 是常见的名词后缀，加在动词后表示该动作的结果或过程。在这里指"更换"这一行为或事件。