He's playing with fire by investing all his money in that risky venture.

playing 是动词 play 的现在分词形式，play 的基本意思是"玩耍、游戏"，在这里引申为"做危险的事情"。 with 是介词，表示"和...一起"或"使用..."，在这里表示"用...来玩"。 fire 的意思是"火"，在比喻中常表示"危险"或"激情"。 playing with fire 是一个固定短语，字面意思是"玩火"，比喻"做危险的事情"或"冒险"。