It's too bad the picnic was cancelled because of the rain.

too 在这里是副词，表示"过分地"或"非常"，用来加强语气。 bad 是形容词，意思是"糟糕的、不好的"，表示负面评价或感受。 too bad 是一个固定搭配，表示"太糟糕了"或"真遗憾"，用来表达对不幸事件的惋惜之情。