In uncertain times, investors need to be on their guard against market volatility.

be 是动词原形，表示"存在"或"处于某种状态"。 on 是介词，表示"处于...状态"或"在...之上"。 their 是形容词性物主代词，指代"他们的"。 guard 是名词，意思是"警戒、防备"。 be on one's guard 是一个固定短语，意思是"保持警惕、提防"，表示处于戒备状态。