It was the price label hanging from the skirt belt.

label 是名词，指"标签"，通常是一小块纸、布或塑料，上面写有物品的信息，如价格、成分等。 hanging 是动词 hang 的现在分词形式，hang 的意思是"悬挂、垂下"，这里表示标签"挂在"腰带上的状态。