This old tool still serves a purpose in my workshop.

serves 是动词 serve 的第三人称单数形式，serve 的基本意思是"服务、提供"，在这里引申为"发挥功能、起作用"。 a 是不定冠词，表示"一个"。 purpose 是名词，意思是"目的、用途"。 serves a purpose 这个短语的意思是"有用途、派得上用场"，指某物虽然老旧但仍能发挥其功能。