If the meeting starts on time, we can finish early.

on 在这里表示"按照、依据"，指按照预定的时间点。 time 指"时间"，在这里特指"预定的时间、规定的时间"。 on time 是一个固定搭配，意思是"准时、按时"，表示在预定或规定的时间点发生。