If the funding dries up, the project will be cancelled.

dried 是动词 dry 的过去式，dry 本意是"变干、干燥"，这里比喻资金"耗尽、枯竭"。 up 在这里是副词，与动词 dry 搭配使用，dry up 表示"完全干涸、耗尽"。 dry up 这个短语在这里比喻资金完全耗尽，无法继续支持项目。