The government announced significant cutbacks in public spending.

cutbacks 是名词，由动词短语 cut back（削减、减少）加上名词后缀 -s 构成，表示"削减、缩减"的行为或措施。cut 表示"切割"，back 在这里表示"减少、撤回"，合起来指"削减开支或规模"。