We often walked around the playground arm in arm.

arm 的意思是"手臂"，这里指人的上肢。 in 在这里表示"在...之中"或"以某种方式"的状态。 arm in arm 是一个固定短语，字面意思是"手臂挽着手臂"，用来形容两个人互相挽着手臂一起走路的亲密姿态。