In theory, the project should be completed by Friday, but delays are common.

in 是介词，表示"在...方面"或"关于"。 theory 是名词，意思是"理论"，指基于推理或假设的系统性知识。 in theory 这个短语表示"从理论上说"，强调某事在理想或假设情况下应该成立，但实际可能并非如此。