Exercised great caution, the climbers checked every piece of equipment before the ascent.

caution 是名词，意思是"谨慎、小心"，指为了避免危险或错误而采取的预防措施。 exercised 是动词 exercise 的过去式，在这里是"运用、施加"的意思，与 caution 搭配表示"表现出谨慎"。