The central bank holds large emergency cash reserves.

emergency 是名词，意思是"紧急情况"，这里用作形容词修饰后面的名词，表示"用于紧急情况的"。 cash 是名词，指"现金"，即纸币和硬币形式的货币。 reserves 是名词 reserve 的复数形式，意思是"储备、储存"。 emergency cash reserves 指"为应对紧急情况而准备的现金储备"，即"紧急现金储备"。