If a key investor backs out, the whole project might fail.

back 在这里是动词，意思是"支持、资助"，在商业语境中常指"投资"。 out 是副词，与动词搭配使用时表示"退出、脱离"的状态。 back out 是一个动词短语，意思是"撤回支持、退出承诺"，特指原本答应参与或资助某事的人中途退出。