The aging chairman stepped down to make way for younger leadership.

stepped 是动词 step 的过去式，step 本意是"迈步、行走"，在这里引申为"采取行动"。 down 是副词，表示"向下"，在短语中表示"离开职位"的意思。 stepped down 是一个固定短语，意思是"辞职、卸任"，通常用于指高级职位的人主动让出职位。