He could well be at Michelle's house.

could 是情态动词 can 的过去式，在这里表示可能性，意思是"可能"。 well 在这里是副词，用来加强语气，表示"很可能"或"完全有可能"。 could well 是一个固定搭配，表示"很可能"或"完全有可能"，用来强调某种可能性。