"Did you hear a noise?" "No, you're imagining things."

imagining 是动词 imagine 的现在分词形式。imagine 的意思是"想象、幻想"，指在脑海中形成不真实或未实际存在的事物形象。在这里 imagining things 表示"凭空想象出不存在的事情"，即"胡思乱想"。