You see, the budget was already spent by then.

you 是第二人称代词"你"，在这里用来引起对方注意。 see 是动词"看"，在这里引申为"明白、理解"的意思。 you see 是一个固定表达，用于引导对方注意或理解某个事实，相当于中文的"你看"或"要知道"。