Thankfully, the news program isn't on the air too late, so I can watch it and still get enough sleep.

on 在这里表示"处于某种状态或活动中"。 the 是定冠词，特指某个事物。 air 本义是"空气"，在这里指"广播、电视信号的传播"。 on the air 是一个固定短语，意思是"正在播出"，指电视或广播节目正在播放中。