I refused on the grounds that it was too risky.

on 在这里表示"基于、根据"的意思。 the 是定冠词，特指某个理由或依据。 grounds 是 ground 的复数形式，ground 本义是"地面"，引申为"基础、依据"，复数形式 grounds 常指"理由、根据"。 that 引导同位语从句，具体说明拒绝的理由内容。 on the grounds that 是一个固定搭配，表示"以...为理由"，后面接具体的原因说明。