That old clock is over 200 years old and, believe it or not, it still keeps perfect time.

believe 是动词，意思是"相信"。 it 在这里指代前面提到的"那个旧钟有200多年历史了"这件事。 or 是连词，表示选择关系，意思是"或者"。 not 是副词，表示否定，意思是"不"。 believe it or not 是一个固定短语，字面意思是"相信它或者不相信它"，实际含义是"不管你信不信"、"信不信由你"，用于引出令人惊讶的事实。