Their latest album is called "In Rainbows".

is 是 be 动词的第三人称单数现在时形式，表示"是"或"存在"的状态。 called 是动词 call 的过去分词形式，在这里表示"被称作"或"命名为"。 is called 这个短语表示"被命名为"或"叫做"，用于介绍某物的名称。