Investing in such volatile markets is like playing with fire.

playing 是动词 play 的现在分词形式，play 的基本意思是"玩耍、游戏"。 with 是介词，表示"和...一起"或"使用..."，在这里表示伴随状态。 fire 是名词，意思是"火"。 playing with fire 是一个固定短语，字面意思是"玩火"，比喻"做危险的事情"或"冒险"。