The rates of pay in that industry need to be increased.

rates 是名词 rate 的复数形式，rate 意思是"比率、费率"，这里指"薪酬标准"。 of 是介词，表示所属关系，连接前后两个名词。 pay 是名词，意思是"工资、报酬"。 rates of pay 是一个固定短语，指"薪酬标准"或"工资水平"，表示某个行业或职位的工资支付标准。