He wanted a refund, but it was too bad; the policy doesn't allow it.

too 的意思是"太、过于"，表示程度超出正常范围。 bad 的意思是"坏的、糟糕的"，在这里引申为"遗憾的、不幸的"。 too bad 是一个固定短语，表示"太遗憾了、真可惜"，用来表达对不如意情况的惋惜。