Does your policy cover replacement costs?

policy 的意思是"保险单"，指保险公司与投保人之间签订的正式合同文件。 cover 在这里是动词，意思是"包括、涵盖"，指保险单中规定的赔偿范围。 replacement costs 指"重置费用"，即用新物品替换损坏物品所需的费用。