Since the bus is late, we may as well walk to the station.

may 是情态动词，表示"可能"或"可以"，在这里表示一种可能性。 as 在这里是副词，表示"同样地"或"一样地"。 well 是副词，表示"好"或"合适"。 may as well 是一个固定短语，意思是"不妨"或"还不如"，表示在某种情况下做某事是合理的选择。