This company is the world's leading manufacturer of audio equipment.

leading 是动词 lead 的现在分词形式，lead 的意思是"带领、引领"。在这里 leading 作为形容词使用，表示"处于领先地位的、首屈一指的"。 leading manufacturer 指的是在某个行业或领域中处于领先地位的生产商，即"领先制造商"。