We have discussed the budget, the timeline, and, last but not least, the team members.

last 在这里指"最后的"，表示顺序上的最后一项。 but 是连词，表示转折关系，意思是"但是"。 not 是副词，表示否定，意思是"不"。 least 是形容词 little 的最高级形式，意思是"最不重要的"。 last but not least 是一个固定短语，字面意思是"最后但不是最不重要的"，用于引出最后一项时强调其重要性不亚于前面提到的内容。