We should leave early. If not, we might miss the bus.

if 在这里是连词，表示"如果"的意思。 not 是副词，表示否定，这里用来否定前面的假设情况。 if not 是一个固定搭配，意思是"如果不这样"或"否则"，用来表达如果不采取前面提到的行动可能会发生的后果。