The sequel is not half as exciting as the original film.

not 是否定词，表示"不"或"没有"。 half 本义是"一半"，在这里用于比较结构中，表示程度上的"远不及"。 as 在这里用于比较结构，表示"像...一样"。 exciting 是形容词 excite 的现在分词形式，意思是"令人兴奋的"。 not half as exciting 这个比较结构表示"远不如...那么令人兴奋"，强调程度上的巨大差距。