The project is challenging, but so far so good with our team's progress.

so 在这里是副词，表示"如此、这样"的程度。 far 是副词，表示"远、遥远"，在这里引申为时间上的"到目前为止"。 so far so good 是一个固定短语，意思是"到目前为止一切顺利"，用来表示事情进展良好。