We can watch a film or play a game. I'd prefer the latter.

the 是定冠词，在这里特指前面提到的两个选项中的一个。 latter 是形容词，意思是"后者的"，指前面提到的两个事物中的第二个。在这里作为名词使用，表示"后者"。 the latter 指代前面提到的两个选项中的第二个，即"玩游戏"。