The jury convicted her because her story just didn’t hold water.

didn't 是 do not 的缩写形式，表示否定。 hold 本义是"握住、保持"，在这里是比喻用法。 water 本义是"水"，在这里是字面意思。 hold water 是一个固定短语，字面意思是"能盛住水（不漏）"，比喻"（论点、说法等）站得住脚、经得起推敲"。